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求重新建倉的機會，具有長期競爭優勢。張遠疇的團隊管理10億美元亞洲及新興市場股票資產，他本人管理兩支亞股基金，其中有一支以騰訊、三星和台積電等為主要持股，過去一年表現打敗了93%的同業。\ \ 「如果一家公司有護城河，客戶願意支付更高的價格購買商品，而且願意持續付出溢價。為了維持這項優勢，必須一直在技術上再投資，」張遠疇說，「台積電的護城河價值被Nvidia、蘋果等客戶認可。我們還會繼續慢慢加碼，但要小心解讀蘋果下半年的表現。」\ \ 根據基金月報，張遠疇的法儲銀新興亞洲股票基金上月已加碼台積電，目前騰訊、三星電子及台積電等科技股佔基金持股約三成。彭博資料顯示，雖然基金在過去一年表現優異，但今年以來，基金淨值下跌5.3%，落後於MSCI亞太（不含日本）指數。\ \ 台積電4月份公佈第二季展望不佳，反映全球智慧手機市場趨緩，股價迄今跌7%，相較於台股指數下跌0.2%。作為台股權重最大的股票，自2010年以來，台積電只有在2013年的全年表現跑輸大盤。\ \ Rosenblatt的報告稱，受到比特幣價格壓力影響，比特大陸等挖礦業者可能減少五成對台積電等晶圓廠的訂單。如果真的砍單，台積電下月將公佈的三季度展望料更為保守。\ \ 對此，張遠疇表示，許多人擔心科技股的增長性是否到頂，但他不這麼認為。他說，台積電表現落後應該只是短期現象，儘管比特幣挖礦的需求波動大，但因為台積電的業務多樣化，因此也不至於受到太大衝擊。\ \ 他指出，今年科技股如台積電等開始新的投資週期，營業利潤率及營收表現可能因此受影響，但在長期投資者眼中，這代表產品有市場需求，因此必須提高投資以增加供給，所以公司仍在增長階段的早期。台積電於21日稱，計畫投資250億美元建5納米晶片生產廠；公司財務長何麗梅本月也在股東會上稱，預計未來每年資本支出為100億-110億美元以上。\ \ 此外，之前一度放緩的智慧手機市場，今年下半年也有望開始復甦，料使台積電受益。知名分析師郭明錤在本月的報告中表示，蘋果公司料在9月推出三款新iPhone，由於蘋果可能採取更積極的售價策略，因此第三季開始iPhone出貨量將出現顯著的增長，且會持續到明年第二季度。根據彭博資料，台積電約兩成營收來自蘋果。\ \ 除了科技股外，張遠疇也看好中國的消費升級利好其內需消費股，並稱可能很快會投資A股。過去半年他還加碼了能源、大宗商品等週期性股票。張遠疇名下管理的另一隻新興環太平洋股票基金，以投資亞太地區金融股為主，今年以來微跌0.7%，打敗62%的同業。撰文/Cindy Wang、Yu-Huay Sun\ \ #台積電 #科技股 #晶圓 #比特幣 #消費升級\

廣告黑洞」\ \ 「Pi-hole」是一款免費開源軟件，可在深受電腦組裝玩家歡迎的基本款電腦「 樹莓派」（Raspberry Pi）上運行。Pi-hole的廣告攔截涵蓋整個網絡，包括大多數的應用程式。（因為技術原因，YouTube和Hulu成了兩大例外。）它無法攔截Facebook內部廣告，但可以讓Facebook不能跟蹤你在網絡上的足跡。\ \ 以前人們雖然討厭廣告，但總覺得使用廣告攔截軟件好像是偷竊行為。但現在線上廣告實在太過猖獗，儘管廣告攔截據估計導致廣告商每年損失數十億的收入，但廣告攔截變得更像是一種自衛之舉，而不是砸人飯碗：廣告會導致設備運行速度變慢，耗盡流量套餐，有時還會帶來惡意軟件。與此同時，廣告行業依據用戶的上網習慣，對每個用戶建立了越來越詳盡的檔案，侵犯個人私隱。\ \ 歐盟的《通用資料保護條例》（General Data Protection Regulation，簡稱GDPR）將於5月25日生效，該條例要求公司必須獲得用戶許可才能跟蹤用戶的上網行為。在劍橋分析公司（Cambridge Analytica）竊取Facebook使用者資料的醜聞曝光後，Facebook採取了一些措施，限制泛濫的資料分享行為，還終止與一些公司的合作。這些公司將使用者的網絡資料與線下信用卡交易以及選民註冊、購房、商店會員計劃等公共記錄相關聯。\ \ 行業組織與美國互動廣告局（Interactive Advertising Bureau）表示，廣告攔截「是一個至關重要的警示，警醒品牌和為品牌服務的所有相關公司，他們濫用了消費者的善意。」\ \ 一旦試著分析這種廣告系統運行的方式，就很容易令人惱怒。當你載入一個網站時，網站會向其他網域發送請求，將你的注意力拍賣給出價最高的競拍者。一家高人氣新聞網站的主頁在使用者載入一次頁面的同時，向10家廣告交易平台發送了20次請求，每家平台又將廣告位置提供給了數百家廣告商。網站記錄下了使用者的位置、性別、年齡以及瀏覽習慣等資料，整個過程的時間不到十分之一秒。\ \ 雖然美國在立法方面沒能掀起什麼聲勢，但歐盟的私隱法律已經改變了廣告行業的做法。在歐洲發展業務的任何公司都要遵守……（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第146期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）\ \ #廣告攔截器 #GDPR #通用資料保護條例 #pihole #彭博社 Bloomberg 彭博商業周刊 / 中文版\

獲利非常好，單月獲利103億元!\ EPS=0.99元。\ 令人大大稱奇!\ 國泰金(2882)1月獲利145億元，EPS 1.16元，居所有金控公司冠軍。，\ 2882反應基本面，最近較強勢，但2月6日收盤居然下跌3.3元，收在50.8元，而且成交量達38247張。\ 投資人心慌意亂，亂殺股票，真是可惜。我是反向略為買進。\ 溫老師仍然樂觀看待它們的後勢，歡迎大家來研討。\ \ 圖片是美股大跌後，已經連續上漲。圖片來源:雅虎奇摩\ #存好股 #價值投資 #滾雪球\